Kinerja PT Timah Tbk (TINS)
dinilai masih prospektif hingga akhir tahun 2025 dan ke depan. Hal ini
menyusul limpahan enam smelter dari pemerintah.
Asal tahu saja, pemerintah menyerahkan aset barang rampasan negara (BRN)
berupa enam smelter kepada TINS. Enam smelter itu sebelumnya disita negara
lantaran terbukti melakukan aktivitas tambang ilegal di kawasan PT Timah,
Kepulauan Bangka Belitung.
Nilai dari aset sitaan berupa enam smelter itu mencapai Rp 6 triliun – Rp 7
triliun, belum termasuk kandungan tanah jarang (rare earth) atau monasit
yang nilainya bisa jauh lebih besar. Harga monasit disinyalir bisa US$ 200.000
per ton.
Research Analyst Kiwoom Sekuritas Indonesia, Miftahul Khaer mengatakan,
limpahan enam smelter ke TINS jelas menjadi katalis besar yang bisa memperkuat
posisi mereka di industri timah nasional.
Nilai asetnya yang cukup besar (Rp 6 triliun – Rp 7 triliun) juga berpotensi
menambah kapasitas produksi dan efisiensi, jika berhasil diintegrasikan dengan
baik ke rantai produksi mereka.
Meskipun begitu perlu diperhatikan juga terkait dengan biaya modernisasi
fasilitas, efisiensi operasional, hingga adaptasi teknis dari aset yang
sebelumnya tidak dikelola langsung oleh TINS.
“Memang perlu dilihat dulu perkembangan integrasi (dari smelter limpahan) ke
depannya seperti apa,” ujarnya kepada Kontan, Selasa (7/10).
Investment Analyst Edvisor Profina Visindo, Indy Naila melihat, limpahan
aset itu membuat TINS mempunyai kesempatan meningkatkan kapasitas untuk
produksi timah. Dengan kondisi yang didukung oleh permintaan timah yang masih
tinggi, nantinya bisa meningkatkan kinerja keuangan dan saham juga.
“Namun, belanja modal (capital expenditure/capex)
nanti juga akan menjadi sangat tinggi, sehingga ada risiko juga dari sisi
operasional dan regulasi,” ujarnya kepada Kontan, Selasa.
Miftahul melihat, secara operasional, target produksi TINS di tahun 2025
sekitar 21.500 ton. Namun, realisasi produksi TINS di semester I lalu masih
cukup lemah, turun sekitar 29% year on year (YoY) dan masih
ada tekanan dari sisi volume dan harga.
“Jadi, meskipun limpahan aset ini bisa jadi katalis pemulihan yang cukup
kuat, efek positifnya masih lebih ke jangka menengah-panjang,” katanya.
Kenaikan saham TINS yang terjadi belakangan juga lebih banyak didorong
euforia pasar. Miftahul pun merekomendasikan hold untuk TINS dengan target
harga Rp 2.900 – Rp 3.000 per saham lantaran permintaan sahamnya masih tinggi.
“Namun, ada risiko profit taking yang juga perlu
diwaspadai dengan kenaikan yang sesignifikan ini,” tuturnya.
Senior Investment Information Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta
menilai, kenaikan saham TINS memang didorong oleh komitmen pemerintah dan
manajemen perseroan untuk menyelesaikan kasus korupsi di badan perusahaan.
Limpahan aset sitaan negara kepada TINS itu juga merupakan bagian dari
proses hukum yang tengah berjalan.
“Wajar saja jika sahamnya terbang. Sudah extremely overbought,
kemungkinan kenaikannya lagi bisa terbatas,” ujarnya kepada Kontan, Selasa
(7/10/2025).
Meskipun begitu, saham TINS dinilai saat ini sudah
overbought, sehingga investor pun disarankan untuk memantau
pergerakan saham dan kinerja perseroan.
“Valuasi sahamnya saat ini sudah overvalued.
Kalau nanti limpahan aset itu sudah terefleksikan ke kinerja TINS, nanti bisa
jadi katalis positif peningkatan kinerja fundamental ke depan,” ungkapnya.
Senada, Indy menambahkan bahwa harga saham TINS hanya karena adanya sentimen
berita baik dan belum tercermin dari laporan keuangan mereka.
“Sehingga, perlu dipantau secara kuartalan realisasi dari proyek-proyek
TINS,” ungkapnya. Indy pun merekomendasikan buy on weakness
untuk TINS dengan target harga Rp 2.800 per saham.
Komentar
Posting Komentar