Indeks kesehatan atau IDX Healthcare terus melemah, tercatat turun 5,69%
secara year to date (YTD) ke level 1.373,66 pada akhir perdagangan Kamis
(20/2).
Penurunan indeks ini juga sejalan dengan pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan
(IHSG) yang turun 4,12% secara year to date.
Jika dirinci, sejumlah emiten di sektor kesehatan tengah mengalami penurunan
harga saham.
Misalnya, PT Kalbe Farma Tbk (KLBF) turun 11,03% ytd, PT Siloam
International Hospitals Tbk (SILO) melemah 9,88% ytd, PT Mitra Keluarga
Karyasehat Tbk (MIKA), terjun 4,33% dan PT Medikaloka Hermina Tbk (HEAL) ambles
13,8%.
Investment Analyst Infovesta Kapital Advisori Ekky Topan menerangkan penurunan
indeks sektor ini kemungkinan besar disebabkan oleh rotasi sektor serta tekanan
yang terjadi secara menyeluruh di IHSG, yang turut menyeret pergerakan
saham-saham kesehatan.
Secara valuasi, saham-saham di sektor kesehatan seperti KLBF, MIKA, HEAL, dan
SILO memang cukup premium, sementara pertumbuhan kinerja belum seagresif
kenaikan harga sahamnya sebelumnya.
"Hal ini membuat saham-saham tersebut rentan terkena aksi profit
taking di tengah kondisi pasar yang kurang kondusif," ucap Ekky
kepada Kontan, Kamis (20/2).
Meskipun ada sentimen cek kesehatan gratis dari pemerintah, dampaknya
terhadap emiten kesehatan terbilang minim. Program ini lebih bersifat sosial
dan tidak secara langsung meningkatkan pendapatan perusahaan di sektor
kesehatan.
"Melihat kondisi saat ini, menurut saya sektor kesehatan masih lebih
baik untuk wait and see, sambil menunggu momentum yang lebih kuat untuk
masuk," papar Ekky.
Ekky menyarankan entry saham PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk
(SIDO) di harga Rp 580-Rp 610 per saham, dengan target harga terdekat di Rp
640-Rp 650 per saham.
Sementara itu, Equity Analyst Indo Premier Sekuritas Imam Gunadi
menyampaikan penurunan yang terjadi pada sektor kesehatan merupakan proses
normalisasi harga saham pasca pandemi Covid-19.
"Selama pandemi, permintaan terhadap layanan kesehatan dan alat medis
meningkat tajam, mendorong kinerja positif emiten di sektor ini bahkan saham
hingga ditransaksikan di harga yang cukup premium," ujar Imam kepada
Kontan, Kamis (20/2).
Seiring meredanya pandemi dan penurunan kasus COVID-19, kebutuhan akan
layanan dan produk kesehatan kembali ke tingkat normal, yang berdampak pada
penurunan pendapatan beberapa perusahaan di sektor ini dan berimplikasi pada
normalisasi harga sahamnya.
Selain itu, sektor farmasi di Indonesia banyak bergantung pada impor bahan
baku. Penguatan dolar Amerika Serikat dapat meningkatkan biaya impor, yang pada
gilirannya dapat menekan margin keuntungan perusahaan dan mempengaruhi harga
sahamnya.
Imam menambahkan adanya program cek kesehatan gratis berpotensi menjadi
sentimen positif bagi emiten yang bergerak di sektor kesehatan.
Misalnya jika ada warga yang melakukan tes kesehatan membutuhkan vitamin,
bisa saja yang menyuplai dari emiten farmasi yang listed, atau ada orang yang
melakukan tes kesehatan namun ternyata malah harus dirujuk karena hal tertentu
ke rumah sakit, jadi emiten rumah sakit juga akan terdampak positif.
Secara umum, program ini sebenarnya bagus untuk sektor kesehatan, namun
bagaimana implikasi pada kinerja perusahaan, perlu menunggu terlebih dahulu
minimal di kuartal II-2025 atau kuartal III-2025 untuk melihat implikasinya
pada kinerja perusahaan.
Imam juga menjelaskan selama masih tinggi ketidakpastian atas inflasi dan
suku bunga yang mengakibatkan rupiah tertekan, investor sebaiknya mengambil
keputusan untuk wait and see.
"Investor dapat berinvestasi dulu pada instrumen yang rendah risiko
seperti reksa dana pasar uang sambil menunggu katalis positif di pasar,"
tutup Imam.
Komentar
Posting Komentar