Kinerja emiten properti nasional masih menunjukkan ketangguhan di tengah
perlambatan pasar. Hingga akhir kuartal III 2025, sejumlah pengembang besar
berhasil mencatatkan pertumbuhan laba, meski sebagian lainnya masih harus
menghadapi tekanan pendapatan.
PT Ciputra Development Tbk (CTRA) mencatatkan laba bersih Rp 1,62 triliun
pada kuartal III 2025, naik 26,99% dibandingkan periode sama tahun lalu.
Penjualan CTRA juga tumbuh 17,91% menjadi Rp 8,39 triliun.
Capaian serupa juga diraih PT Pakuwon Jati Tbk (PWON) yang membukukan laba
bersih Rp 1,72 triliun, naik 3,85% secara tahunan.
Sementara itu, PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk (PANI) membukukan pendapatan Rp
3,09 triliun atau naik 48% YoY, dengan laba yang melesat 62% menjadi Rp 791,3
miliar.
Namun, tidak semua emiten menikmati kinerja positif. PT Bumi Serpong Damai
Tbk (BSDE) mencatatkan penurunan pendapatan usaha 12,95% YoY menjadi Rp 8,76
triliun, dengan laba bersih yang terkoreksi hampir separuh ke Rp 1,36
triliun.
PT Metropolitan Land Tbk (MTLA) juga mengalami pelemahan pendapatan menjadi
Rp 1,13 triliun dari Rp 1,30 triliun pada tahun lalu, dengan laba bersih turun
ke Rp 232,45 miliar.
Menariknya, tren penjualan prapenjualan atau marketing sales justru
menunjukkan arah sebaliknya. CTRA mencatat marketing sales Rp 7,6 triliun
hingga September 2025, turun 12% YoY, dan menurunkan target tahunannya menjadi
Rp 10 triliun.
PWON juga mengalami penurunan marketing sales 20% YoY menjadi Rp 903 miliar.
PANI menurunkan targetnya dari Rp 5,3 triliun menjadi Rp 4,3 triliun, dengan
realisasi Rp 1,98 triliun per kuartal III.
Sebaliknya, BSDE dan MTLA menunjukkan perbaikan tipis. BSDE mencatat
marketing sales Rp 7,10 triliun, naik 4% YoY, sementara MTLA tumbuh 4% menjadi
Rp 1,34 triliun.
Analis Fundamental BRI Danareksa Sekuritas, Abida Massi Armand, menjelaskan
bahwa perbedaan arah antara laba dan marketing sales ini mencerminkan fase
proyek masing-masing emiten.
CTRA, PANI, dan PWON saat ini tengah menikmati hasil dari proyek yang
memasuki tahap serah terima atau handover sesuai PSAK 72, sehingga laba mereka
naik signifikan.
“Ketiganya sedang berada dalam fase harvesting, di mana laba yang diakui
merupakan hasil dari penjualan beberapa kuartal sebelumnya,” jelas Abida kepada
Kontan, Rabu (5/11).
PWON tetap stabil berkat kontribusi kuat dari segmen pendapatan berulang
seperti pusat perbelanjaan, sewa kantor, dan hotel. Sementara lonjakan laba
PANI dipicu monetisasi proyek besar seperti PIK 2 dan konsolidasi pendapatan
anak usaha.
Di sisi lain, BSDE dan MTLA sedang berada dalam fase pra-serah terima,
sehingga meski marketing sales meningkat, pengakuan pendapatannya masih
tertunda. “Banyak penjualan kuat tahun ini masih tercatat sebagai deferred
revenue, sehingga belum terefleksi dalam laba bersih,” tambah Abida.
Komentar
Posting Komentar